来伊份强敌环伺净利润大幅下滑重拾往日气象恐不易

　　原标题：肉搏起家最早的来伊份，却逐渐沦为“门外汉”？ 来源：每日财报评论

　　一场疫情的来临，颠覆了休闲食品行业的发展态势，随着“零食代餐化，正餐零食化”的趋势出现，零食越来越像主食，主食越来越像零食，休闲零食企业都在思忖如何在这场肉搏战中上位。

　　其中“零食第一股” 来伊份 的日子，越来越不好过。百草味早前被上市公司 好想你 收购后，一度成为上市公司净利润的主要支撑。随着 三只松鼠 、 良品铺子 后来居上，在线上流量争夺中成功卡位，起家最早的来伊份，渐渐被挤在了门外。

　　强敌环伺，“掉队”的来伊份需要新故事

　　在国内几大休闲食品行业巨头里，相比业态极为相似的三只松鼠、良品铺子、 盐津铺子 而言，无论从市值、营收、净利率等多个方面看，最早登陆资本市场的来伊份近两年与其的差距在日渐拉大。

　　据《每日财报》统计，2016-2019年，来伊份营收分别为32.36亿元、36.36亿元、38.91亿元、40.02亿元，小幅增长。同期的净利润分别为1.34亿元、1.01亿元、0.1亿元、0.1亿元，净利润大幅下滑。

　　对比竞争对手来看，来伊份2019年实现营收40.02亿元，同比增长2.9%；归母净利润1037.1万，同比增长2.6%；而同为零食企业的三只松鼠2019年营收101.94亿元，同比增长45.61%；良品铺子2019年营收77.15亿元，同比增长20.97%。显然，来伊份在营收和增长幅度方面，与竞争对手的差距在加大。

　　除了营收规模外，来伊份的盈利能力也低于同行业部分企业。根据财报，来伊份2019年的毛利率为43.85%，但净利率仅为0.26%；相比之下，三只松鼠同期的毛利率和净利率分别为27.8%、2.35%，良品铺子的毛利率和净利率分别为31.87%、4.53%。

　　可以看出，虽然来伊份的毛利率均高于良品铺子与三只松鼠，但净利率却远低于后两者。

　　值得注意的是，2019年来伊份线上收入虽同比增长25.45%、达5.16亿元，但在总销售额中的占比不到13%，远低于三只松鼠、良品铺子等同行。同时，在销售费用方面，来伊份的花销为13.06亿元，同比上涨2.11%，销售费用占营收的32.63%，占比又高于三只松鼠和良品铺子。

　　欲线上突围，重拾往日气象恐不易

　　公开资料显示，来伊份由郁瑞芬创立于1999年，产品覆盖坚果炒货、肉制品、豆制品、果干果蔬等近1400种品类，截至2018年9月，已在江、浙、沪、京、津等18个省直辖市拥有连锁门店总数2663家。2016年10月12日，来伊份在上海证券交易所主板上市，成为“主板零食第一股”。

　　对于目前已经落后的来伊份而言，想要通过增加渠道投入，重拾“零食第一股”的往日气象。

　　数据显示，2019年，来伊份线上电商实现营业收入51568.17万元，比上年同期增长25.45%，占总营业收入却仅为12.9%。而同为线下起家的良品铺子在2019年度的线上收入占比为48.58%，线下收入占比为51.42%。据悉，早在2011年来伊份就开始布局线上渠道，但一直雷声大雨点小，其线上渠道占比很低。

　　根据商务部发布的《消费升级下零食行业发展报告》，中国零食行业发展异常迅猛，从2006年到2016年，零食行业总产值规模从4240.36亿元增长至22156.4亿元，增长幅度达422.51%，年复合增长率为17.98%，预计在2020年整个休闲零食市场规模将会达到3万亿元。

　　尽管市场空间较大，但对于目前已经落后的来伊份而言，如果错过了对线上渠道的建设，很难保证在激烈的竞争中不会被各类新兴品牌取代。

　　陷入“冻薪裁员”引热议

　　除了业绩被同行碾压外，今年3月，来伊份还因被传大面积“冻薪裁员”而引起了业内的广泛关注。据公开媒体报道，该事件最早是因为一份来伊份的内部文件“降本策略-内勤”。文件显示，来伊份2019年评为C+D的人员，总共优化83%。入职一年内的员工优化15%。排除1+2的人员外，全集团内勤减编10%。

　　此外，2020年薪资普调将冻结。冻薪裁员范围包括品牌、运营、总裁办等内勤人员，不包括前台和中台人员。

　　其中所述降本策略是否属实，人员调整背后又是出于什么原因？《每日财报》发函询问，但对方并未给予回复。

　　《每日财报》还注意到，这并非来伊份首次与员工产生离职纠纷。据悉，来伊份曾出现多起员工“被离职”事件，中国裁判文书网也显示来伊份深陷多起劳动纠纷案件。天眼查显示，截至当前，来伊份超500条风险提示中，有多条显示“因劳动合同纠纷而被他人或公司起诉”。

　　而此前，来伊份的人事变动也较为频繁。2019年3月1日，来伊份发布公告称，董事会已于2019年3月1日收到公司副总裁冯轩天先生的书面辞职报告。因个人原因，冯轩天辞去在公司担任的副总裁职务。2018年12月，来伊份公司分别收到股东代表监事邹晓君先生和董事兼董事会秘书张潘宏女士的书面辞职报告。

　　多位高管先后出走，或多或少也能从侧面看出，来伊份的现状，并不能让人满意。

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