当前栏目:汽车

央行净投放“麻辣粉”令市场意外年内还会“降息”吗

2020-11-21 16:04:47    文/来自浙江省海宁市的网友投稿

来源: 凤凰财经 553

导读:本文是来自浙江省海宁市的网友投稿,由编辑发布关于央行净投放“麻辣粉”令市场意外年内还会“降息”吗的内容介绍

新京报讯(记者 程维妙 陈鹏)在当日没有逆回购和MLF(中期借贷便利,俗称“麻辣粉”)到期的情况下,10月16日,央行开展2000亿元1年期MLF操作,令不少市场人士表示有点意外。而中标利率依然为3.3%,业内人士认为,年内“降息”(指MLF利率下调)可能较低。

申万宏源首席固收分析师孟祥娟告诉新京报记者,当天央行净投放2000亿MLF有点超预期,主要可能是为平稳资金面,“最近资金面不是太松。”从Shibor(上海银行间同业拆借利率)看,在经历了此前的全线上涨后,16日多期限涨跌互现,其中7天期、1个月期、3个月期、6个月期仍小幅上行。

华创固收周冠南团队也认为,10月中长期资金缺口压力相对较小,短期资金压力集中于缴税,但14号后由于预期变化资金面意外收紧,同时由于本次(10月15日)定向降准覆盖范围较窄,释放流动性规模较小,对资金面改善作用有限。MLF投放中长期流动性2000亿,或使短期收紧的资金面得以缓解,也为税期的到来做好提前准备,还可对冲可能的地方债新增发行对流动性的影响,表明央行维稳资金面的意愿依然较强。

维稳资金面为什么动用MLF而不是公开市场操作? 十一假期后,央行连续八个交易日未开展公开市场操作。光大证券固收首席分析师张旭对新京报记者分析称,MLF的好处是延长了大家的负债久期,降低信贷投放中的流动性约束,有非常积极的作用。同时,猜测有可能是让MLF常态化,令其非政策利率的作用更加凸显。

令MLF常态化,也被业内认为是16日央行突然新增这一操作的原因之一。周冠南团队分析称,10月没有MLF到期,若央行不进行MLF操作,则到明年10月将再次出现MLF到期的空档,不利于发挥MLF流动性投放和中期政策利率引导作用。本次操作后,MLF操作或形成每月常态化操作的模式,与LPR每月报价制度更加紧密地结合。

从当天市场表现看,债市一度小幅提振,不过随后回落。根据Wind,国债期货全线小幅收跌,10年期主力合约跌0.06%,5年期主力合约跌0.02%,2年期主力合约跌0.01%。银行间现券收益率小幅上行,截至16时30分,10年期国开活跃券190210收益率上行0.49bp报3.65%,10年期国债活跃券190006收益率上行0.25bp报3.1650%。

多头情绪被打消,与MLF中标利率持平于3.3%不无关系。此前不少业内人士预计,MLF利率或会下行。不过孟祥娟表示,影响MLF利率的因素包括基本面、通胀、风险变化等,年内MLF利率下降可能性不大,近日即将再次报价的LPR小幅往下走有可能。

张旭分析称,当前需要降低实体经济融资成本,融资成本中大部分是贷款,而降贷款利率更多使用降低LPR的办法。LPR以MLF为锚,因此MLF影响贷款利率。但同时也应注意到,MLF也影响金融市场工具,比如债券市场利率水平,当前利率水平处于历史相对低位,是否有必要影响它进一步下降还要看经济走势,所以这么看短期内降低MLF利率的概率并不高。

周冠南团队也认为,新做MLF但操作利率未调整,后续LPR的下行或更加依赖报价的压降。央行政策层近期对于LPR的调降表示,MLF操作利率“只是影响LPR的因素之一”,“更多的是疏通货币政策传导渠道来降低利率”。未来,LPR下行方向依旧较为确定,“降准”已经落地,助力银行负债成本的下降,LPR的调降或更多通过报价调整方式实现。

新京报记者 程维妙 陈鹏 

本文地址:http://m.whsww.com/qiche/772672.html

声明:本站原创/投稿文章由编辑发布,所有权归武汉商业网移动端所有,转载务必注明来源;文章仅代表原作者观点,不代表武汉商业网移动端立场;如有侵权、违规,可直接反馈本站,我们将会作删除处理

7条评价

来自河北省邯郸市的热心网友评价:
支持支持。
来自山东省聊城市的热心网友评价:
收藏
来自江西省广丰县的热心网友评价:
好文
来自台湾省台南市的热心网友评价:
顶贴再看
来自黑龙江省双鸭山市的热心网友评价:
太好看了

相关推荐

本站热点